一、事件的过程不在赘述

二、中行关于该事件的回复

针对客户关心的中国银行原油宝业务有关情况，现说明如下：

1、关于原油宝产品

中行于2018年1月开办“原油宝”产品，为境内个人客户提供挂钩境外原油期货的交易服务，客户自主进行交易决策。其中，美国原油品种挂钩CME的WTI原油期货首行合约。个人客户办理“原油宝”需提交100%保证金，不允许杠杆交易。

2、关于原油宝产品到期处理

原油宝产品挂钩境外原油期货，类似期货交易的操作，按照协议约定，合约到期时会在合约到期处理日，依照客户事先指定的方式，进行移仓或到期轧差处理。其中，移仓是指平仓客户持有的全部当期合约，同时开仓下期合约；轧差是指仅平仓客户持有的全部当期合约。

3、关于结算价

按照协议约定，在进行上述第2条所提“移仓和轧差”操作时，合约结算价由中行公布，参考期货交易所公布的相应期货合约当日结算价。期货交易所按照北京时间凌晨2点28分至2点30分的均价计算当日结算价。

4、关于WTI原油期货5月合约处理

根据协议约定并提前公告，4月20日为原油宝美国原油５月合约当月的最后交易日，交易截止时间为北京时间22点。北京时间4月21日凌晨WTI原油期货5月合约价格急剧下挫，下跌至史无前例的最低-40美元附近。当日公布的结算价为-37.63美元，出现了芝加哥商品交易所集团WTI原油期货合约上市以来第一个负值结算价。

为排除当日结算价为负值是由于交易所系统故障等非正常原因造成错价的情况，中行积极与芝加哥商品交易所及市场参与者联系求证，因此暂停挂钩美油合约的原油宝产品交易一天，未影响客户权益。

目前，主要参与者仍将根据交易所规则参考该结算价进行结算。我们已依据事先约定完成５月合约的到期处理。

5、关于强制平仓

对于原油宝产品，市场价格不为负值时，多头头寸不会触发强制平仓。对于已确定进入移仓或到期轧差处理的，将按结算价为客户完成到期处理，不再盯市、强平。

特此说明

中国银行股份有限公司
二〇二〇年四月二十二日

三、法律分析

原油宝客户与中行之间的关系是金融消费者和金融服务者（金融产品发行人、销售者以及金融服务提供者）的关系。

法律对金融消费领域实行“卖者尽责、买者自负”原则，中行的“卖者尽责”是指其应当履行适当性义务，尤其是告知义务。

所以，中行在此次事件中是否应当担责任，主要在于界定其是否充分履行了适当性义务，特别是告知义务。

1、中行是否严格履行适当性义务

中行在销售或服务中必须确保客户能够在充分了解相关金融产品、投资活动的性质及风险的基础上作出自主决定，并承受由此产生的收益和风险。

2、中行适当性义务的举证责任

中行应提供其已经建立了金融产品（或者服务）的风险评估及相应管理制度、对金融消费者的风险认知、风险偏好和风险承受能力进行了测试、向金融消费者告知产品（或者服务）的收益和主要风险因素等相关证据的，如果不能提供，则应当承担举证不能的法律后果。

3、中行与客户签署的协议是格式合同

如果合同中存在限制对方权利，免除自身义务等情况的条款是无效的。

四、相关问题分析（不是专业金融从业者，不一定准确，供大家参考）

1、中行是否告知客户R5级别风险？

芝加哥交易所在2020年4月15日后修改规则，原油期货价格可能会出现负值情况，中行是否告知客户该情况？中行原油宝业务配套是否升级了，是否也改进原油宝行情软件价格负值？

2、中行原油宝未平仓客户的结算价格与芝加哥期货交易所结算价格挂钩，该模式是否公平合理？如果不合理，中行对本次事件是否应承担责任？

一是原油宝停止交易时间在晚上22点，期货在凌晨2：30停止交易；做多客户在22点后不能操作自己账户，协议中约定参考期货市场的结算价是否显失公平？该条款作为格式条款，是否充分告知客户？

二是期货做多者结算后可以实际交割，能够获得原油；原油宝客户做多结算后，不能取得原油。原油宝按照期货市场结算价结算是否公平？中行是否应当交付客户原油？或者是在扣除应当获得的原油市场价后再补足保证金？

例如，假如原油宝客户做多100手，每手100元。

在价格降到50元每手，此时原油宝客户账户内资金为：100手✖️50元=5000元。原油宝客户是有资产的，还可以移仓，“买着自负”原则是可以得到保障的。

但是，在价格降为负值后，原油宝客户需要补足保证金，因为不能交割原油，所以在补足保证金后钱和油两空；而如果按照期货交易至少还可以获得原油。

3、做多客户在22点后不能操作账户，而结算参考价却是在期货交易的凌晨2：28-2：30，这样的交易设计和约定是否有重大漏洞？中行对此是否有责任？

4、本次事件，中行在4月21日期货交割前并没有完成移仓等操作，这样的设计是否有漏洞？中行是否应该承担相应责任？

中行原油宝的移仓时间节点、结算价参考等完全与期货市场挂钩，开盘收盘却与期货市场不一致，这样的设计是否有问题？对此造成的客户损失，中行是否有过错？