4月，国内外金融春招还有最后的捡漏机会

⚠️ Barclays 2024暑期实习倒计时

⚠️ J.P.Morgan 2024暑期实习招聘倒计时

⚠️ 华泰证券2024全职招聘倒计时

⚠️ 东方证券 2023暑期实习招聘倒计时

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@全体留学生要抓紧最后的机会！

但顶尖金融公司求职难度是出名的大...

其中面试必考的估值建模就会刷掉一大批人

还有同学爆料面试时被要求现场建模

#1

不会估值建模，别想进金融圈？

“十个金融实习生，九个在建模”、各大平台上千+估值建模面试题分享，如果都不能说明估值建模在金融圈求职的重要性的话，那么直接看几个招聘JD：

J.P.Morgan最近新开的2024暑期实习中，对建模、分析就提出了要求：

在中金的2023暑期实习招聘中，工作职责明确要求了“财务建模”：

此外Morgan Stanley、UBS、BMO等金融名企也在岗位要求页面注明了候选人需要具备“Building models and value to companies”的能力。

职问君还不时收到很多留学生吐槽：

某投行面试现场，要求我现场1小时估值建模...
三中一华的第一轮面试就会被问到DCF模型相关的问题...
在投行的第一年，基本上都是在分析财报和搭建模型中度过的…

可以说，如果没有提前准备，或者对估值建模的理解还停留在表面，那求职被刷掉的几率就会非常大！

另外，金融圈还有流传的一句话：估值建模能力的高低决定了你在金融圈的地位能有多牢，估值建模不仅在求职中必要，在职业发展中也非常关键。

因此，每个想在金融圈发展的同学，必须提高估值建模能力，提高职场核心竞争力。

#2

估值建模，都在考什么？

再来看看参加过各大投行、券商实习/全职面试的留学生们遇到的面试题：

1️⃣ “面试官让我推荐一只股票给他，还要详细介绍运用到的估值方法和注意事项...”

2️⃣ “被关在小黑屋3小时，现场用Excel来做估值建模...”

是不是感觉有点难？

估值模型有很多种，但经常出现在金融名企面试中的是DCF（现金流贴现法）、M&A模型（并购模型）、LBO模型（杠杆收购模型）这三种模型。

DCF（现金流贴现法）

现金流贴现法可以预测未来若干年的经营现金流，并用恰当的贴现率和终值计算法计算这些现金和终值的现值，以此计算企业价值和股权价值。

现金流贴现法主要依赖对于被估值企业的现金流和发展速度的预测，以及对于资本成本和终本的假设。

M&A（并购模型）

与其他的模型有些不同的是，并购模型涉及到两个或以上的公司，在投行、私募、咨询等行业均会频繁使用到。

而并购模型最大的作用就是判断买方企业在收购其他公司后，Earning Per Share（EPS，每股净利润）有没有增加。

举个 ，当一家公司想要收购另一家公司，但不确定收购后能不能挣钱，这个时候就需要使用并购模型来估算另一家企业的价值。

LBO（杠杆收购模型）

相对于其他几个模型来说，LBO模型比较难，但是它的优势在于预测精准，通常被买方公司当作估值的主要方法。

一般来说，LBO模型可以预测出，当买方公司使用股权（现金）和债务相结合的方式收购一家公司后，在未来几年出售时的价值。

举个 ，就像买房一样，我们需要用首付和贷款的形式去购买一套房子，仅支付少量现金，然后通过借贷的形式来省钱。

在杠杆收购中，“首付”就是股权，“抵押贷款”就是债务。我们需要在模型中匹配现金流和到期债务，确保公司要按期还债，还要在这个过程中挣到钱。

准备求职投行、券商的同学，要根据以上内容好好提升估值建模技能。