能源化工

【原油】

EIA原油库存降幅不及预期成品油库存大增隔夜，原油价格冲高回落，总体偏强，WTI、brent月差延续反弹态势，Oman原油月差下跌。EIA原油库存降幅不及预期，成品油库存大幅增加，其中汽油库存增1000+万桶，伊核谈判取得一定进展。美联储12月FOMC鹰派纪要加息或早于预期，缩表速度可能快于此前预期，短期来看，市场因供应端扰动风险因素较高，观望为主。

【PTA】

震荡走强隔夜油价继续走高，PTA动态成本攀升。PTA供给方面来看，12月底随着部分装置重启，1月初福海创将检修，同时需求方面，聚酯厂家负荷回落，长丝利润欠佳，不过随着成本抬升，产销放量，短期PTA供需一般，随着成本端油价上涨，期价震荡走高。

【乙二醇】震荡偏强

目前乙二醇港口库存在68万吨，21年四季度不少新产能投产，不过由于利润不佳，装置实际开工难以明显提升，供给增量可能在推迟提现。春节前后聚酯厂家检修较多，短期产销走高，未来需求面临季节性回落。短期成本端油价偏强，绝对价格跟随成本波动。

【短纤】震荡偏强

目前短纤开工负荷80%上方，短纤加工费尚可，下游纱线利润良好，不过下游订单不佳，维持刚需采购，终端工厂已逐步放假。短期短纤库存不高，期价跟随成本波动，震荡偏强走势。

【聚烯烃】去库节奏良好，原油高位上行，成本推涨聚烯烃冬奥会临近，北方部分地区工厂存在限产情况。国内12月PMI50.2，制造业生产经营活动有所改善。原料端，原油价格继续上涨，高位成本推涨聚烯烃；煤炭价格震荡为主。供应端，聚乙烯企业开工率在88.11%，近期新增中科炼化、上海石化装置检修，停车产能在175万吨/年，上海赛科、中天合创及中海壳牌等装置陆续开车，镇海装置二期1号预期22年1月6日正式开车，2号也将在1月12日开车，05合约投产压力较大。两油库存63万吨，较昨日下降4万吨，去库节奏良好。PE 下游各行业开工率在55.7%，需求相对稳定。L2205震荡偏强，收于8657，近期或受成本端推涨。聚丙烯供应端，聚丙烯平均开工率为87.08%，近期新增巨正源装置检修，停车产能在334万吨/年，天津联合装置复产。下游塑编企业开工率为49%，需求端相对弱势，基本面较上周变化不大。P2205偏强震荡，收于8262，近期或受成本端推涨。昨日PVC期价未能延续反弹走势，出现较大幅度回落，夜盘期价继续在8400元一线震荡。目前主要利空来自成本端的持续走弱，由于电石供应回升，导致电石价格持续阴跌，PVC成本端难以给行情提供支撑。供需面则整体乏善可陈，呈现供需双弱的局面。所以，短期来看，春节之前PVC市场仍将延续累库趋势，市场也将呈现弱势在弱势震荡走势。

【液化石油气】重心上移，偏强震荡上一交易日，LPG2202最低价格4848元/吨，最高价格4945元/吨，收盘价格在4932元/吨，较上一交易日结算涨113元/吨。1月CP下调出台，但高于预期，对液化气市场有提振。OPEC+2月份增产40万桶/日，美国释放战略储备有限，伊朗问题对后续原油供应有较大影响，成本端原油回升明显，盘面上行，液化气现货持续攀高，仍保持较高的升水。供应端持稳为主，总体变化不大；需求端来看，下游终端需求偏弱，PDH装置利润倒挂，开工难有回升，冷冬和暖冬继续摇摆，华东华南降温明显，对燃烧需求有支撑。目前来看，CP价格提振市场，节后补货，供应充足，需求预期变化较快，国际及外围市场利好提振，预计短线市场将保持偏强震荡为主，具体走势仍需关注国际原油及外围市场。

【沥青】偏强震荡国际原油成本支撑明显，山东低端价格和华南地区高端价格上调， 沥青价格连续上行，同时2022年中国自韩国进口关税下降，使得沥青进口成本减少，提升交投氛围，盘面继续上涨。供应端来看，北方地区由于冬奥会影响，部分炼厂停产或降低生产负荷，南方地区部分炼厂由于利润不佳，整体开工积极性不高。需求端来看，北方地区需求进入尾声，部分库存小幅积累，南方地区刚需稳定，炼厂及社会库压力有限。目前来看，沥青供应支撑，成本端原油坚挺，预计短期沥青市场或维持偏强震荡为主。

【甲醇】节后煤炭反弹，郑醇受撑回升郑醇节前维持跌后阶段性区间回落，总体自十月中下旬相关部门政策端及供给端相继出手稳定煤价以来，醇价随煤价回归合理区间，并持续维持跌后区间震荡运行，节后回来随着煤炭突涨，郑醇低位大幅受撑反弹。基本面来看，目前甲醇产业链总体压力不大，尤其下半年以来的再次去库依然延续，但总体属于供需两弱，一方面供给端由于国际甲醇原料天然气价格偏强并未受到低价进口货源冲击，而国内供给总体由于煤炭价格相对同期依然高位而本身不强，总体供给偏弱，另一方面，需求端由于聚烯烃价格的回跌也导致新兴需求弱化，传统下游经过前期的旺盛期也由于下游产品价格的回落而趋弱。总体上醇市依然缺乏利多刺激，尤其在需求端，对于年末由于环检、安检、油价弱势运行等诸多因素存在，需求存在进一步弱化，提醒产业客户择时积极做好防跌性套保。

【苯乙烯】国际油价继续反弹，苯乙烯继续区间回升在大能化弱势运行背景下，国际油价在库存连周下降背景下于近期展开了支撑位技术反弹，目前累积反弹幅度较大，苯乙烯经历了前期的止跌企稳再回落，目前也随油价再度展开大跌后低位运行区间的区间性震荡回升，短期态势依然偏多。基本面方面原料纯苯的续跌，加上乙烯的掉头下行，使得苯乙烯成本支撑下降，加之需求面维持弱稳，三大下游价跌高库，在进口提量以及后期国内供给有大装置投产预期背景下，基本面或继续偏弱，苯乙烯中短期压力依然不小，已经暂时构建低位运行区间的期价短期并无大幅下破风险，提醒产业客户趁期价相对高位择时积极做好中期防跌性套保。