国内商品期货夜盘收盘多数下跌，能源化工品表现疲软，LPG跌2.4%，玻璃跌2.21%，燃油跌1.97%，乙二醇跌1.22%，苯乙烯跌1.12%，沥青跌1.09%。黑色系涨跌不一。农产品普遍下跌，菜油跌2.27%，棉花跌1.39%，豆油跌1%。基本金属多数收跌，沪锡跌1.12%，沪锌跌0.69%，沪铜跌0.52%，不锈钢跌0.13%，沪铅涨0.03%，沪镍涨0.69%。

煤焦

焦煤：市场方面，下游焦钢企业对高价煤种采购疲弱，市场持续观望，近几日产地部分高价资源报价继续小幅下调，线上竞拍整体成交价格延续回落态势，但降幅较上周有所收窄，市场震荡趋稳运行。供应方面，两会后产地供应预期增加，但从目前数据端看，两会期间对山西产量影响并不明显，增量情况需进一步观察，进口煤价优势暂不大。需求方面，近期钢材维持去库，表需增量超预期，钢厂利润继续扩大，铁水有条件继续保持高位甚至进一步回升，煤焦短期需求有望保持，但钢厂对焦炭打压态度略强硬，同时铁矿坚挺压制煤焦，后期还是主要关注钢材需求能否维持。

库存方面，焦煤整体库存仍在历史偏低位置，价格下方有韧性。整体来看，焦煤现货市场情绪虽然回落，且近期海外风险较大，但下游消费和利润继续向好发展，预计现货下方仍有支撑，同时盘面有一定贴水，策略上暂建议5-9正套或观望为主，需关注钢材需求和两会后煤矿生产情况。

焦炭：市场方面，焦炭市场暂稳运行，随着盘面高位回落，市场情绪逐步回归常态，原料端价格继续小幅下调，焦炭成本支撑不足，另外当前成材消费相对好转以及盈利进一步修复，下游钢厂生产积极性较好，原料刚需保持高位。供应方面，近期焦煤现货有所松动，焦化综合利润小幅修复，再加上两会结束环保压力减轻，预计近期焦炭产量下降空间有限，不排除回升的可能性。

需求方面，近期钢材维持去库，表需增量超预期，钢厂利润继续扩大，铁水有条件继续保持高位甚至进一步回升，煤焦短期需求有望保持，但钢厂对焦炭打压态度略强硬，同时铁矿坚挺压制煤焦，后期还是主要关注钢材需求能否维持。库存方面，焦炭整体库存仍在历史偏低位置，价格下方有韧性。整体来看，由于下游需求较好，短期铁水产量及焦炭需求还有提升空间，短期焦炭现货支撑仍较强，考虑到盘面贴水，策略上暂建议5-9正套或观望为主，需关注钢材需求的持续性。

动力煤：市场方面，今日北方港口情绪稳定，5000大卡需求比较集中，5500和4500大卡价格略有松动，今日5500大卡市场报价1140元/吨。供应方面，两会结束后预计主产区供应将会有所恢复，同时进口煤利润维持，短期供应或有一点增量。需求方面，近期沿海电煤日耗持续较好，沿海区域动力煤库存整体连续下降，沿海电煤需求可能会好于之前预期，后期沿海电煤仍有集中补库可能。综合来看，动力煤将进入传统淡季，在供应基本确定的情况下，累库情况取决于需求季节性回落幅度，重点关注电厂日耗变化以及日耗背后的影响因素，近期沿海电煤日耗持续较好，库存虽较好但持续下降，后期沿海电煤供需仍有偏紧可能，预计本次沿海煤价再度回落至年后低点的可能性较小。

有色

铜：今日沪铜主力合约跌3.45%至66420元/吨。Mysteel现货市场：电解铜方面，因04合约与05合约back结构月差扩大至160-180元/吨附近，早间上海持货商主流平水铜品牌报价大幅上调至180元/吨；近期进口亏损幅度持续收窄，日内湿法铜货源流通有所增量；且今日日现货升水走高，冶炼厂对外出货意愿较为强烈，市场可出货贸易商有限。

开盘盘面虽收回夜间小部分跌幅，但现货价格重心大幅走低，下游企业入市补库情绪提振，早间低价货源被买盘迅速清扫，持货商顺势上调报价至升180/吨企稳。整体来看，交割后首个交割日，受宏观避险情绪影响铜价大幅回落，下游逢低补库需求尚可给予持货商挺价信心，加之后续市场消费仍有预期，预计现货升水将维持坚挺局面。今日广东市场成交稍有好转。铜价大幅回落，贸易商拿货积极性见涨，多逢低补库。目前下游市场消费虽未有明显改善，但进入3月后市场的消费有望回升，旺季的第一阶段或将有所体现，但整体增长幅度相对有限的。

精铜杆方面，今日各主流市场成交均有所明显回升，由于隔夜铜价受避险情绪回升影响出现大幅回落，下游企业点价热情得到明显提振，成交表现活跃，这一成交情况从昨日夜盘延续至今日早间，多家企业表示录得近期最佳成交水平。

铝：Mysteel沪铝现货市场：电解铝方面，早盘沪铝延续下跌后震荡运行，今日华东市场表现稳定，持货商挺价意愿较强，报价集中在贴10元/吨至均价，中间商接货意愿一般，下游逢低补货备库尚可，库存持续去化，市场交投积极性尚可。早间佛山仓储自提普铝货源，持货商报升水30元/吨为主，沪铝偏弱震荡，持货商挺价出货，升水30元/吨成交不畅；市场接货氛围有所转弱，持货商下调报价至升水20元/吨；今日佛山A00铝锭现货价对上海钢联华南A00现货价升水20元/吨成交为主。

镍&不锈钢：Mysteel沪镍现货市场：镍铁方面，近期镍铁价格及沪镍盘面均呈现下跌态势，市场悲观情绪较强，目前国内铁厂3月资源在售，面对市场连续跌价国内铁厂已处于亏损状态。下游终端市场不锈钢盘面现货价格还是处于下跌阶段，钢厂对镍铁维持压价心态。目前近两周300系不锈钢社会库存有所下行，未来终端市场或有望出现转机。

精炼镍方面，金川镍上海地区出厂价181050元/吨，较上一交易日下跌4000元/吨，折算市场主流报价合约沪镍2304合约10:31盘面升贴水为+6900元/吨。日内镍价大幅下跌，加之近期贸易商上期所交仓较多，市场上现货资源骤紧，下游观望情绪暂缓，今日市场成交有所回暖，精炼镍贸易商纷纷上调现货升贴水报价。

Mysteel不锈钢现货市场：304方面，佛山市场部分库存压力较大的贸易商为促成交，冷热轧现货价格都有所下调，在市场供需博弈的状态下，商户对后市行情多持悲观态度，以少量低价资源出货为主；无锡市场不锈钢期货表现弱势，现货价格跌，成交氛围淡，市场采购谨慎。

能源化工

原油：银行危机从美国延伸到欧洲，加之美国原油库存增加，国际油价连续第三天暴跌，欧美原油期货跌至15个月来最低。WTT跌破每桶70美元，跌幅为两个多月来最大。银行危机蔓延带来的恐慌性情绪继续发酵，但政府出手救市令市场悲观心态有所缓和，短时油价维持弱势整理为主，关注情绪平稳后，基本面消息能否带来有效支撑。

沥青：国内沥青均价为3900元/吨，较上一工作日价格下调36元/吨，受国际原油持续走跌影响，今日国内山东、华北以及华东地区沥青现货大幅下调50-100元/吨，整体带动沥青价格走跌下行。山东地区：受原油大幅走跌影响，市场价格下调幅度明显，区内参考价在3530-3820元/吨，主流报价区间下移至3530-3630元/吨。受买涨不买跌心态影响，业者谨慎采购拿货。国际原油弱势调整，沥青成本端坍塌明显，供应端来看，随着部分炼厂陆续复产，整体供应大幅增加；需求端来看，沥青价格持续走跌导致市场投机备货需求积极性放缓，整体刚需依旧不温不火，南方部分地区雨水天气对于刚需有一定的阻碍。短期来看，沥青价格维持偏弱运行为主。

PE：今日LLDPE期货价格小幅下跌。本周国内聚乙烯市场价格多数震荡下行。线性期货走势持续弱势，加之终端需求未有明显改善，工厂接货刚需为主，对市场行情难起有效支撑，石化及贸易商让利报盘走量，然整体现货市场交易气氛清淡，小单成交为主。今日国内LLDPE的主流价格在8050-8400元/吨。下周油价有望企稳反弹，或可缓解部分看跌情绪，但整体大宗商品偏弱预期未改，看空情绪仍在。

供给方面，伴随海外市场担忧情绪增加，及需求回落，外盘价格高位难守，回落预期增加，但短期对国内进口货源到港影响有限，预计进口货源到港变化不大；国内PE下周整体供给或有小增。需求方面，考虑到前期预售货源交付及观望心态主导之下，终端采购动力不足。另一方面，3月地膜处于旺季，农膜/包装领域企业开工较好，或对市场有一定支撑，但刚需补仓行为尚未观察。综上所述，预计下周国内LLDPE市场先弱后稳，重心或有下移。

PP：今日国内PP期货窄幅下跌。近期家电、汽车行业新进订单不及预期，工厂逢低刚需跟进。本周多套PP停车装置重启，市场现货供应有所增加；下游需求未见明显改善，工厂订单有限而对原料维持刚需采购，整体消化节奏偏缓。叠加周期内PP期货持续下行，对现货市场心态形成压制，因此本周聚丙烯价格承压持续下探。今日华东拉丝主流价格在7500-7680元/吨。下周油价预计企稳并存反弹预期，聚丙烯成本支撑增强。但供需基本面来看支撑减弱，供应端因下周检修装置计划重启较多加之新增产能继续释放，供应预计增加。需求端下游受成品库存累积，以及利润下滑等因素影响，持续观望态势较重，预计需求偏弱为主。预计下周国内聚丙烯市场偏弱整理。

PVC：今日国内PVC期货价格下跌。本周PVC粉市场价格下跌，主要是因为宏观面表现不佳，美国硅谷银行危机蔓延到欧洲，市场担心系统性风险，资金避险情绪提升，大宗商品普跌，PVC粉价格亦震荡走低；除此之外，PVC粉基本面支撑有限，检修企业目前不多，供应相对充足，社会库存仍在高位。目前华南、华东市场5型普通电石料主流自提价格为6080-6230元/吨。短期PVC粉供需面难有明显改善，供应较为充足，需求提升有限，社会库存仍将延续高位，但后期检修企业或将增加，对市场或有一定支撑。近期宏观悲观气氛浓厚，下周恐慌情绪或有一定消退。预计下周PVC粉市场或将跌后整理。

PTA：今日PTA行情续跌。今日PTA现货市场下跌，跟跌原油。上午PTA主力供应商递盘采购3月货源，现货基差走强，部分贸易商封盘，午后现货基差走强幅度较大。上游，今日PX价格收于1017美元/吨CFR中国，较上一交易日下跌13美元/吨，折合加工费310/吨。下游，今日聚酯市场买卖气氛较一般。其中，涤纶长丝产销28%、涤纶短纤产销56%、聚酯切片产销42%。盘中原油止跌，PTA流通现货不多，现货基差走强中，关注主力供应商动作。预计PTA近期行情跌势放缓。

尿素：今日尿素市场窄幅下跌。本周国内尿素行情小幅下跌为主，随着国内农业返青肥的陆续收尾，农业需求量有所减弱，复合肥及板材行业刚需采购，因对后市持偏空心态，多以小单刚需跟进。上游尿素企业虽然库存保持低位但考虑到订单偏少，主力尿素企业报价小幅下调吸单为主。期货情绪的刺激以及下游库存偏低，上半周价格回调后，河南、山东主力尿素企业收单量增加，周四起低端报价回升10-20元/吨。下周农业需求继续阶段性减弱，工业维持平稳需求，局部少数企业停车检修，利好、利空表现不强，受担忧情绪的影响，预计，下周尿素价格重心仍有回落空间。

农产品

菜油：广西报价为8960元/吨，跌260元/吨。菜籽库存较高，本周压榨量略有减少，菜油库存小幅下降，但后期菜籽到港增加。宏观偏弱，预计价格震荡偏弱运行。

豆油：华南报价在8930元/吨，跌210元/吨。截至2023年3月13日（第10周），全国重点地区豆油商业库存约74.25万吨，较上周增加0.24万吨。本周受宏观经济等影响，市场悲观情绪持续，且银行危机已从美国蔓延至欧洲，经济衰退预期增强，加之美国原油库存增加，国际油价下跌，受其影响三大油脂大跌。国内方面，除华南外，其他地区供应相对宽松，本次豆油拍卖流拍较多，可见下游需求不佳，市场成交多以刚需为主，逢低补库，且4-5月基差逐步走低。预计近期延续现有局势，基差还有小幅走低可能。

棕榈油：广东报价7800元/吨，跌120元/吨。截至13日（第10周），全国重点地区棕榈油商业库存约101.57万吨，较上周减少1.31万吨。全球经济衰退担忧情绪压制大宗商品走势，但马来强劲的出口数据形成小幅利多，加之MPOB报告显示2月库存下降超预期，产地支撑较强。国内方面，进口利润倒挂严重，近期洗船较多，内贸补货较为活跃，各地基差均有上涨。

花生米：本周国内花生价格平稳偏弱运行。全国通货米均价为11560元/吨，与上周相比下降20元/吨。本周购销主体观望心理明显，部分市场倒挂现象明显，采购意愿降低；贸易商出货意愿增加，产区报价小幅回落。主力油厂暂未全面入市，入市工厂多按需采购，成交以质论价。预计下周花生价格平稳偏弱运行。

豆粕：沿海油厂豆粕报价下调10-30元/吨，其中天津报价4140元/吨跌20元/吨，山东报价4080元/吨跌20元/吨，江苏报价4050元/吨跌30元/吨，广东报价4010元/吨跌20元/吨。美豆方面，隔夜美豆期货下跌，美豆期货触及两周低点，主要追随股市及原油下跌。巴西收割进度加快，巴西贴水进一步下降，巴西农户卖压显现，短线美豆震荡偏弱运行；国内方面，M05短期震荡运行，日内短线关注3700点关口得失；现货受国内需求拖累，油厂开机虽然有所下降，但成交一般，下游补货积极性不足，现货下跌为主。

菜粕：广西报价3000元/吨，跌60元/吨。进口菜籽油厂开机率仍有上升空间，供应预期增量。但当前菜粕与豆粕价差仍处于高位，替代效应明显。后市重点关注油脂、美豆及仓单情况。

玉米：全国玉米周均价2856元/吨，较上周均价下跌5元/吨。本周东北地区玉米价格稳中偏弱运行，基层地趴粮逐渐见底，目前市场收购主体仍然谨慎，收购建库意愿较低，主要以消化库存为主。地区内市场上量节奏逐渐放缓。港口玉米库存上升速度放缓。本周华北地区玉米价格趋稳运行，局部窄幅调整。基层流通情况尚可，市场供需气氛平缓，短期难有明显变化。销区饲料企业观望情绪强，采购意愿不高，港口走货较前期偏弱。

鸡蛋：本周鸡蛋主产区均价4.76元/斤，较上周上涨0.12元/斤，涨幅2.59%；主销区均价4.86元/斤，较上周上涨0.13元/斤，涨幅2.75%，周内产销区价格上行为主。周初蛋价阶段性触底，食品厂拿货稍有增加，下游经销商拿货积极性尚可，局部地区库存略有减少，蛋价试探性拉涨，但终端需求始终有限，周尾期涨势减缓。

生猪：全国外三元出栏均价在15.1元/公斤，涨0.01元/公斤。全国2-3cm膘厚白条猪肉价格为18.8元/公斤，涨0.03元/公斤。本周猪价弱势下行，受非洲猪瘟消息面影响，养户信心受挫，猪源贸易流通增多，市场行情偏弱运行。近日虽有止跌回升调整，但需求端暂无明显好转，预计猪价企稳盘整。

苹果：本周产地整体走货速度略有加快，山东副产区近期走货要好于栖霞等高价产区，但情况也各不相同，莱州客商采购积极性较高，成交价格偏强，青岛条纹货源剩余不多，剩余片红及条拉片货源客商采购积极性不高。陕西产区清明节日对走货提振作用不强，剩余果农货源及库存客商货挺价情绪均较高，对去现货成交形成一定抑制，本周陕西产区库内客商包装自存货有所增多，需关注下周发货情况。

红枣：一级8.00-8.80元/公斤，二级价格参考6.80-7.50元/公斤，持货商积极出货。新疆主产区未售货源有限，余货质量一般，价格小幅松动，进入淡季市场利空消息充斥，市场走货显慢，产区企业及加工厂原料出售情况增多，其中二三级占比较大 ，临近入库，小级别一般货价格或承压。销区市场价格弱稳运行，产区原料陆续回货，随着天气转暖入库临近，中上品质大级别价格或持稳，一般货价格或有让利可能。

白糖：广西南宁站台价格6120元/吨，跌100元/吨。原油为首的大宗商品大幅走弱，给当前市场带来诸多不确定因素，市场恐慌情绪增加，资金撤离规避风险。基本面巴西新榨季有较强的增产预期以及高的制糖比例，缓解市场多头情绪。巴西泰国原糖现货升贴水小幅回落以及美元加息放缓引发的美元回落，进口成本降低，进一步修复进口利润，对国内糖价产生利空。制糖集团报价坚挺，伴随减产落地，糖厂有部分惜售情绪。市场前期的利多因素在盘面上涨期间价格已经超幅兑现，伴随系统风险来临，市场价格面临打压，修复之前过多涨幅，和大宗商品集体走弱风险。当前关注金融风险事件的发酵以及下游消费复苏进度，预计白糖现货市场价格震荡偏弱。

棉花：CCIndex3128B:15447，涨2。市场棉花供应充足，郑棉期价大幅下跌，下游刚需采购，成交增量。受宏观偏弱影响，预计短期棉价弱势震荡。

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