近两周，国内对新冠病毒防控继续放松，新冠病毒防控实行“乙类乙管”，且前期高发感染的城市如保定，北京，郑州等地，交通开始恢复，市场情绪表现乐观，有色金属普遍上涨。其中，沪锡表现偏强，领涨整个有色板块，今日涨幅继续扩大，接近5%。

从沪锡基本面情况来看，国内库存在2212合约交割完成后开始大量去库，一方面是因为近期国内运输端不确定性放大，下游担心原料运输问题提早备库。另一方面，临近年底，而冶炼厂前期反套头寸因月差和基差的收敛，存在一定的提货转常备库存的可能性。不过，矿端原料紧缺证伪，进口锡锭大幅增长，却未见流通，需要警惕库存再度隐性化的可能。同时下游需求端来看，实质性的恢复并不明显，强预期弱现实的格局有可能带来行情的反复，不建议继续追多。

（资料来源：WIND，光大期货研究所）

撰稿：史玥明

从业资格：F03097365 投资咨询资格：Z0017563

免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更，报告仅面向我公司客户中的专业投资者客户。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。