大家好，近期油脂年报出炉了（豆油、棕榈油、菜油），我在这里和大家分享一下我们分析师的观点，和这个期货品种所处产业链的一些情况，希望能对关注这个品种的伙伴们有所帮助，了解最全面的产业链的信息。报告篇幅较长，以下是摘要（因为篇幅太长，没办法在这里全部罗列发表，如有需要，可以单独给我留言，我看到后会把完整版年报分享给大家，谢谢。）

摘要：

2021 年油脂整体上呈现出剧烈波动、震荡中缓慢上行的走势。油 脂延续 2020 年牛市，棕榈油领涨三大油脂。油脂产生剧烈波动的原因 主要在于马来西亚棕榈油增产的市场预期与劳动力短缺造成的实际减 产之间的矛盾。

USDA 供需报告显示 2021/22 年度全球主要油料如大豆、棕油料的 产量增加。由于产量增幅大于需求增幅，期末库存数据走高，库存消 费比上升，三大油脂中豆油和棕油产量同比有所增加，菜油产量大幅 下滑，全球植物油消费总量预计继续增加 581 万吨，产量增幅大于需 求增幅，全球植物油库存消费比预计为 7.93%，为较低水平。豆、菜油 库存预计走低，棕油库存小幅上涨，油脂供应格局由偏紧转向宽松。

2022 年油脂预计是近强远弱的走势格局。在 2022 年 3 月底之前， 油脂价格震荡偏强，首要原因是在明年第一季度东南亚棕榈油仍处于 减产季，马来西亚棕榈油产量较低支撑油脂价格，第二个原因是明年 第一季度阿根廷大豆处于生长阶段，拉尼娜的影响具有不确定性，天 气炒作对油脂价格影响较大。

2021 年二季度开始，油脂价格预计震荡 走弱。马来西亚劳工紧缺问题得到缓解，拉尼娜给东南亚棕榈产地带

去更多降水，棕榈油产量恢复具有较大确定性，马棕油增产打压油脂 板块。

以上是油脂年报的目录和摘要，更详细的数据年报内都有比较多的资料，因为篇幅太长，没办法在这里全部罗列发表，如果有兴趣的小伙伴，可以单独给我留言，我看到后会把完整版年报分享给大家，谢谢。