【螺纹钢主力合约创去年6月16日以来新高】螺纹钢主力合约触及4400元/吨关口，日内涨超1%，为去年6月16日以来新高。

一

各品种今日基准价格走势

二

原料动态

【钢坯】14日唐山钢坯与成品材价差：145窄带4340涨30，带坯价差约270；5#角钢4430涨20，角坯价差约360；14#槽钢4440涨20，槽坯价差约370；25#工字钢4480涨20，工坯价差约410；25#螺纹钢4260稳，螺坯价差约190。

3月14日唐山钢坯成本核算：即时成本4180元/吨，利润约为-130元/吨；库存成本4060元/吨，利润约为10元/吨。其中，库存成本以15天前原料采-购价格进行核算。

14日唐山方坯涨20，报4070元/吨。市场方面，下游钢企采买坯料情绪有所增加，今钢坯直发成交顺畅。黑色系期螺盘中持红震荡调整，贸易商心态尚可，午后仓储现货报4150-4160元含税，部分较晨持平，整体交投氛围向好。原料方面，昨铁矿石指数涨2.4美金；唐山准一级湿熄焦2620元/吨，承兑含税到厂价；成本端价格继续稳中偏强整理。下游成品材方面，主流价格稳中上调20-30元，整体成交尚可。宏观利好因素提振带动下，钢厂积极探涨为主，现货市场交投情绪活跃，今日钢市整体走势较为偏强，厂商多逢高出货，预计明日唐山钢坯价格坚挺运行。

【铁矿石】唐山地区，市场稳中小幅偏强，矿企受连铁期货高位影响，看涨心态明显，市场活跃度有所提升。料今重点钢厂询货价格上调5-10元左右，关注招标情况。价格参考：66资源遵化875迁安895迁西875；69资源950-980；60资源遵化790迁安790迁西800-810。河北地区，市场稳中坚挺运行，期货高位震荡，矿企普遍有挺价心态。承德宽城现65钒钛粉干基含税1020元，64资源1000，66资源1040元，多关注周边钢企调价，料短期偏强5-10元。邯邢矿企报价持稳，钢厂刚需采购，太行65酸粉山东自提1075元含税，64碱粉本地大矿955元不含税；新金65酸1180元到厂，普阳64碱粉1140元。料短期本地矿价稳中偏强运行。东北地区，整体市场主稳偏强运行。本溪、鞍山、辽阳涨20，朝阳、北票涨5，因前期部分矿山停产，资源紧张，且受进口矿价格上涨影响，矿企持货挺价情绪强烈，上调报价，贸易商因利润原因，询盘较为谨慎，仍以观望为主。价格参考：辽东65鞍山800、本溪815、抚顺800，辽西66建平830、朝阳815、北票815。内蒙地区，市场持稳运行。包头主导钢企今日招标价格1074元。近期因资源紧缺，钢企多维持按需补库，贸易商货源较前期得到一定缓解，询货采购增多，停产矿企预计两周内陆续复产，资源量将有所上涨。价格参考：包钢66干基含税1074元，包头65湿基不含税800-820元、大中矿业65干基含税1095元。

【焦炭】 14日国内焦炭市场持稳运行。供应方面，随着原料煤价格下调，焦企利润小幅修复，由于亏损以及环保检查等因素，产地焦企生产积极性一般，部分焦企仍保持限产状态，整体焦炭库存继续保持低位运行。需求方面，钢厂开工继续保持回升态势，刚需增加，然钢厂利润普遍偏低，厂内焦炭库存多处合理区间，对焦炭按需采购为主。港口方面，港口焦炭现货暂稳运行，贸易商集港情况一般，观望情绪较浓，预计短期内焦炭市场暂稳运行。临汾一级湿熄焦出厂含税2630元/吨；唐山准一级湿熄焦含税到厂2620元/吨；邯郸准一级湿熄焦出厂含税价2560元/吨；潍坊准一级干熄焦出厂含税价3000元/吨；安阳准一级干熄焦出厂含税价2890元/吨。

三

成材动态

【带钢】华北热带续涨运行。今145系窄带主流累涨30-50报4340-4370含税出厂，整体成交尚可，个别厂家出清日产。但窄带利润从上周的亏损0-20元/吨，降到亏损40-50元/吨，钢厂挺价意愿明显。355系中宽带市场裸价现货4040-4050，较今晨持稳。午后期螺持红震荡上移，贸易商挺价惜售意愿明显，市场低-价资源有拿货，市场高位调整运行。其中唐山市场含税价4370-4390，邯郸市场价4370-4380，天津厂价4340-4380。目前下游多盼回调采-购，可是现货市场持续上移，没有入场机会。可见上下游对旺季的市场价格信心尚可，考虑钢坯涨20成本支撑，料明或坚挺整理。

【建材】3月14日河北市场线材价格主流上涨：安丰涨30、九江涨30、金州涨20、春兴涨20、澳森涨20；武安线材裕华涨10、金鼎涨20、太行稳；武安市场锁货价格3920-3935元/吨；安平不含税送到价格参考：195/6.5澳森4070安丰4130九江4085。目前唐山钢坯仓储现货贸易商部分报4120元含税，较晨低报40元；市场方面，今早盘价格惯性上涨，然期螺走势震荡，加之消息面影响下，现货市场情绪偏谨慎，成交表现一般。

【中板】华北东北稳中偏强运行，随着期货盘面持续走高，市场情绪良好，商家挺价意愿不改，但高位需求愈发转谨慎，宏观消息面不确定因素仍较多，整体成交表现一般，截止目前华北中板主流涨10-20至4470-4500，沈阳鞍山基价4560稳，价格重心继续上移，市场预期维持坚挺。钢厂方面，今普阳锁价4480涨10，天钢锁价4500涨20，市场现货资源库存不大，部分规格缺货，本周钢厂锁货订单情况较好，商家补库需求小幅释放，预计短期价格坚挺为主。

【型材】14日型价窄幅上扬。当前原料端资源依旧紧张，报-价仍然坚挺，主导钢厂陆续上调采-购价格，贸易商则因资金紧缺整体询盘谨慎。型钢轧企陆续复产，成材资源持续补充中，且成本端支撑仍处高位，厂商盼涨心理仍浓。然下游对于高价接受度不高，料短期内型价将盘整运行为主。

【管材】14日华东地区稳中偏强，山东地区聊城镀锌管、泰安焊管、镀锌管涨30、临沂无缝管涨10，福建地区福州焊管、镀锌管涨40，浙江地区杭州镀锌管、螺旋管涨30、焊管、脚手架涨20，江苏地区南京焊管、镀锌管、螺旋管、脚手架涨40。原料价格表现坚挺，提振了部分市场情绪，但市场整体成交表现偏弱，需求启动不足，叠加美国银行事件对市场情绪的影响，而管材价格受原料影响表现坚挺，需求与价格处于博弈阶段，综合考虑，预计明日管材市场或将稳中偏强。

【冷轧】今华北市场偏强运行，邯郸市场4750，天津市场4810。热卷期货继续偏强运行，提振市场信心，商家纷纷小涨为主，随着下游需求的逐步恢复，市场库存逐步降库，且商家对后市多持乐观态度，考虑成本坚挺支撑下，预计短期市场价格趋强。

四

今日宏观热点

【汽车降价对大宗商品影响几何？】南华研究院有色分析师肖宇非表示，汽车降价的主要目的是增加销量，减少库存。随着汽车的降价，汽车销量有望提升，汽车产量需相应跟上，对于相关的大宗商品而言，是利多的消息。从汽车的各个生产部件上来看，有色金属将是最大的受益者，铜、铝、锌、镍在汽车的电子、框架结构、外饰、动力单元等地方有着广泛的应用。随着电动化的推进，铜、铝、镍的用量也将随之增加。热成型钢材作为汽车的主体，在安全意识逐步增加的市场有望受到更多的青睐。除此之外，橡胶、塑料、玻璃、不锈钢等大宗商品也有望得到提振。

【离岸人民币大涨超1000点 业内：人民币汇率预计年内持续回升】随着美国硅谷银行倒闭事件不断发酵，美元指数持续走低，推动人民币汇率走高。离岸人民汇率昨夜更是大涨1200多点，触及6.85关口。

解读：人民币兑美元中间价报6.8949 上调426点。业内分析认为，海外金融风险的不断暴露，将推动人民币资产成为全球避险资金的避风港，预计人民币汇率年内将持续回升。

【多部委表态：预期改善，经济有望向潜在增长水平回归】全国两会期间，央行、发改委、海关总署、统计局等多个部委都对经济增长表达了乐观态度。“关于2023年我国经济运行表现，中央经济工作会议提出要推动经济运行整体好转，全国两会提出今年经济增长目标是5%左右，我对经济运行整体好转、实现5%左右的增长预期目标充满信心。”

解读：今年2月PMI为52.6，明显高于市场预期的50.5，创2021年5月以来新高。2月末，M2同比增长12.9%，增速创2016年中以来新高。一季度高频数据已经反映出比较大的经济动能，二季度经济明显反弹的预期会更加清晰。去年经济是相对低点，相信今年经济增长能够走稳。

【全球钢铁产能达26亿吨】3月13日消息，世界钢铁协会副总干事、北京代表处首席代表钟绍良表示，未来三年全球钢铁产能仍将持续增长，2025年达到26.1亿吨左右，比2022年增长1.6亿吨。其中，亚洲将新增9500万吨粗钢产能。

【野村“狂野大变脸”：美联储下周就将降息 并结束QT】在硅谷银行破产危机爆发后，近几日包括高盛和巴克莱等投行已预计，美联储可能在下周的议息会议上暂停加息。而向来特立独行、“敢为天下先”的野村，对美联储政策预期的押注转变，甚至要比它们更为强烈——野村策略师Aichi Amemiya在最新的报告中已预计，美联储在下周的3月议息会议上就将宣布降息25个基点，并结束QT。

解读：从去年底市场预期美联储今年有望转向，到今年初以来一系列强劲的经济数据碾碎降息预期，再到现在，硅谷银行顷刻间崩塌，美联储降息预期重新回归。美元指数大幅回落，大宗商品的反弹再次开始拉升，标志美联储为遏制通胀而大举收紧货币政策的路线出现重大逆转。市场与美联储一直都有巨大分歧，美联储为控通胀坚定强化加息力度，然市场普遍认为美联储加息将造成金融系统流动性风险，从而减缓加息。如市场占据上风，则资产价格上涨；如美联储占上风，则资产价格下跌。市场与美联储相互博弈，成为11月以来海外宏观环境的逻辑主线。

五

期货解读

钢市解盘：期螺05冲高回落、整体走高，日K收上影中阳线，收4373，涨22涨幅0.51%，日线图MACD红柱放大，但BOLL指标上轨4400附近存在压力；从小时图来看近期上涨缩量；前20名主力机构多空均大幅减仓，空头减仓力度强于多头，总体持仓变动偏多。全国成材普遍续涨，各品种均价涨幅10-40。近期外盘硅谷银行事件持续发酵，美联储3月加息预期减弱，国际原油及美元指数整体走弱，内外股市走弱，金银上涨。国内钢价仍受现实强需求带动，整体上涨趋势未改，但期螺量价背离，谨防追高风险，建议后期回调分批建仓。期螺短期高位震荡，支撑4330，压力4400。

六

总结

利空驱动主要在宏观层面和供应压力。一是硅谷银行事件将升温避险情绪，短期观望情绪较重。二是黑色需求一枝独秀，市场关于需求的分歧犹存，价格已经接近高炉电炉峰电成本，继续上行对需求的要求较高。对于需求来说，房地产占据“半壁江山”，今年以来，基建项目整体恢复要好于地产，由于目前“保交楼”等政策仍主要集中在竣工端，短时对用钢需求的拉动相对有限，而在“金三银四”传统旺季之下，钢材价格有望在基建等的推动下，方向仍是向好，但注意节奏问题，上涨过快会迎来节奏性回调整理。