3月份以来，在宏观强预期之下，中上旬价格得以反弹；随后，海外黑天鹅事件不断，继硅谷银行破产风波持续发酵影响，大宗商品市场承压运行。伴随着钢市基本面矛盾加剧，整个供给端维持高位，但需求端韧性不足，带动现货价格走低。近期南方汛期提前，叠加焦炭首轮提降逐步落地，成本支撑转弱，另外今日公布的3月财新制造业大幅低于预期，导致市场心态偏悲观，期螺再度回落，拖累现货价格大幅走弱。

截至4月3日收盘，期螺2305合约收于4044元/吨，较前一交易日下跌131元/吨，跌幅为3.14%，创春节后以来市场最大单日跌幅，触及春节前后低点水平。全国主要城市螺纹钢现货均价收于4259元/吨，较前一交易日下跌33元/吨，月环比下跌88元/吨。从下跌幅度来看，期螺跌幅明显高于现货，期螺贴水现货基差扩大。那么本次调整主要原因有哪些？钢材价格短期能否看到曙光？

首先，近期焦煤竞拍情绪持续走弱，多数煤种均有不同程度下跌，流拍比例攀升，市场观望情绪浓厚，炼焦煤竞拍整体成交不及预期。受焦炭成本端支撑力度减弱，上周末河北地区主流钢厂对焦炭采购价格下调50-100元/吨，今日山东地区主流钢厂下调90-100元/吨，焦炭市场开启下行通道，双焦领跌市场，且仍有下跌预期，继而带动期螺走低。

其次，据数据显示，中国3月财新制造业PMI录得50.0，较2月下降1.6个百分点，落在荣枯线上，虽然制造业经济活动总体与上月持平，但整体显示经济快速复苏势头有减弱迹象，同时反映疫情期间积压需求短期释放后经济恢复基础不牢固。受此消息影响，市场心态转弱，期螺加速下跌。

另外，从时间上来看，金三月是钢材需求旺季，但从最近螺纹钢消费量，整体表现不佳，主要原因是由于近期南方汛期有所提前，广东、广西、江西、湖南及长江中下游区域出现持续降雨天气，对市场施工及出货有较大影响。虽然上周整体表观消费量明显回升至333.21万吨，需求边际好转，但从市场反馈情况来看，需求韧性不足，一旦期螺下跌，样本贸易商全国成交量低于15万吨以下。

最后，近期关于铁矿石的一些言论比较多，价格非理性上涨，引发高层关注。市场传闻今日高层与期货公司开会，研究2023年粗钢压减及价格上涨原因探究，原材料价格受政策高压影响下，面临继续调整的压力，成本重心或将继续下移，继而拖累现货价格走弱。

综合来看，受多方面扰动因素影响，期螺大幅回撤，进而带动螺纹钢现货价格下跌。短期来看，虽然近期螺纹钢供需基本面压力有所增加，但当前矛盾并不突出。且期螺大幅回撤后，市场利空情绪有所修复，预计近期现货价格或仍有调整压力。短期仍需关注螺纹钢产量变化及需求释放的强弱表现。