主旨导读

最近，郑商所的一则关于增加交割库的公告引起了市场的一片哗然。但仍有众多朋友只将其看作为一则普通新闻，一笑而过，充其量也只是觉得可能会对行情有些许利空。

那究竟是什么原因使这则公告引起了市场哗然？暂且不考虑行情，先来解读一下公告背后的含义。

01 公告内容

来源于郑州商品交易所：

关于增设指定纯碱交割厂库的公告

根据《郑州商品交易所期货交割细则》《郑州商品交易所指定商品交割厂库管理办法》的相关规定，郑州商品交易所经研究决定，增设浙江永安资本管理有限公司、浙江杭实善成实业有限公司、河北正大玻璃有限公司为指定纯碱交割厂库，自公告之日起开展纯碱期货交割业务。具体信息如下：

一、浙江永安资本管理有限公司

厂库简称：永安资本

厂库代码：0922

公司地址：浙江省杭州市江干区新业路200号华峰国际32层

邮 编：310016

联系 人：李 鹤

联系电话：18334305585

传 真：0571-87238674

仓单额度：2万吨

日最低发货量：2000吨/天

提货点：河北省邢台市沙河市纬三路南侧河北正玻玻璃科技园区A0、C2库房。双方另有约定的除外。

二、浙江杭实善成实业有限公司

厂库简称：杭实善成

厂库代码：0926

公司地址：浙江省杭州市上城区基金小镇二期甘水巷15号

邮 编：310008

联系 人：常 程

联系电话：15998229696

传 真：0571-87772965

仓单额度：2万吨

日最低发货量：2000吨/天

提货点：河北省邢台市沙河市纬三路南侧河北正玻玻璃科技园区A1库房。双方另有约定的除外。

三、河北正大玻璃有限公司

厂库简称：河北正大

厂库代码：0917

公司地址：河北省邢台市沙河市赞南路西杜村

邮 编：054100

联 系 人：韩培欣

联系电话：15075975651

传 真：0319-8995857

仓单额度：2万吨

日最低发货量：2000吨/天

提货点：河北省邢台市沙河市纬二路9号。双方另有约定的除外。

特此公告。

郑州商品交易所

2020年8月25日

市场的疑问主要集中于公告的三大主角之间，增加的三个交割库分别是“浙江永安资本管理有限公司”，“浙江杭实善成实业有限公司”和“河北正大玻璃有限公司”。

这下明白市场哗然的点在哪了吧。与其说这次是给市场增加交割库，倒不如说是给至尊无敌独步天下威猛金刚的大老板永安系增加交割场所。人家永安本来就有钱有货，目前主要缺少的也就是交割库。但以前不管怎样，要想做核心业务并且需要交割库配合还是要说说“好话”，毕竟表面上不是自家的。可现在倒好，口水都节约了。

都知道有现货做期现，利润稳稳当当，基本无风险。三个交割库共6万吨的量，一年三个合约，一个合约赚一百不多吧，那这三个交割库最低最低的无风险价值就是1800万。什么？你也想做，对不起，做不了，因为在关键时候你会发现拿不到现货。比如今天就是这样，你去找上游要货，不好意思，人家不卖了！你说：“不是产量过剩吗？”厂家说，对啊，但我今天不卖了，要想买，加两百！我勒个去，一千多的东西，你让我加两百！没错，这就是现实情况，跟理论不一样吧，谁说产量过剩就一定会供过于求。

其次，你的空单盘面失利了，原以为只要把货交到交割库就万事大吉了。呵呵！你怕不是又相信了“美女都在书里等你”那一套了。到了交割库你会发现，我X！怎么偏偏我的货不合格？就算合格了，怎么就库容又满了？这还是比较保守了，要是激进的话，可能你的货连交割库的大门都到不了，毕竟地震，泥石流，车也总没油...

什么？还不明白？来，我们把自己当成永安的对手盘复盘试试。

02 两个结果

我们先从极低概率情况来看，和有钱有货有库的大哥做对手盘的我们最终盈利，永安期货亏损。此时，难道你会觉得永安盘面上出现亏损就真的亏了嘛？人家还有现货呢！交货不就完了嘛。若实在不行，就像今年的4月15日，出个公告不就完了，别的不敢说，一两个板儿总是图森破的事。

而大概率范围内都是我们会亏，多单亏损就亏损吧，大不了我提货总行吧，不好意思，加两百！怎么又是两百？你想，得有运费啊！近的100-150/吨，远的200-250/吨。算了算后，你表示还是盘面认输吧，提货输的更多，你一认输，好了，盘面的利润就被永安认了。

总结

1. 从昨天开始，玻璃和纯碱上永安就毫无悬念的敲定了霸主的地位，因为他有钱有货又有库。

2.从目前的最低测算，永安的起手就比我们多占了10-15%的利润优势。其含义就好比你跟他做对手盘，你都赚了10%（保证金翻番了），他可能都还没亏，可怕不？

3.一个懵懂的产业联盟仿佛已经在欲拒还迎欲罢不能的状态下形成了。一手控纯碱，一手控玻璃，当玻璃利润低的时候，那就用纯碱来保护，当纯碱需要救助了，那玻璃就意思一下吧。比如这次，你若是觉得人家统一不了“江湖”，那就是你想多了！跟着大哥，没什么风险的一年挣个10%，心不心动？但问题是人家大哥要不要带你，而不是你考虑要不要参加。

4.不要去想合不合规，交易所既然都可以发明文了，就说明这个设计至少在高层看来没有任何问题。我的理解是国家在鼓励永安的模式，期货支持现货，发现价格（上一篇才说了），所以资源有所投放。什么前段时间的举报信啊，去年的查永安啊，在现在这个阶段看来，都是不靠谱的。

最后的一个忠告，玻璃纯碱这两个品种，以后就算你不打算跟着永安做（大概率也跟不了），但也千万不能跟永安做对手盘！！！切记！切记！切记！