前一时期，国际市场棉花主产国——美国、印度等均出现了不良天气，市场预期各国棉花产量均将有不同程度下降，美国农业部在8月份农产品月度供需报告中更是针对美棉产量做出减产预期，导致美棉价格持续上行。同时，美联储加息力度减弱也助涨了国际棉价出现反弹。

反观国内棉市，由于下游需求疲弱，陈棉库存过大、新棉上市时间临近，虽然棉花期现货价格出现了1500—2000元/吨的涨幅，但与美棉的涨幅等相比，这个幅度还是比较小的。
如此以来，国内外棉花市场出现了较大的价差，如按照进口棉花到港完税成本来推算，同等质量下棉花的价差在6000元/吨左右。惊人的价差之下，国内外市场形成了做多郑棉与做空美棉的逻辑。

国内相关机构公布的数据显示，与上年度相比，截至目前，2021/2022年度全国及棉花主产区的销售量下降明显，如全国皮棉销售数量减少近200万吨，新疆销售数量减少近180万吨。今年新棉上市前，市场将出现大量结转库存。农业部公布的7月大宗农产品供需形势分析月报显示，国产皮棉销售不畅，市场对新棉丰收的预期达到了一致，对下游需求萎缩较为认可。
另外部分产地因疫情原因，部分轧花厂人员等已经“静默”近一个月时间，但疫情防控并没有妨碍棉农对棉田的管理，当地今年棉花的长势整体好于去年。不过，不同棉田的单产可能会呈现两极分化格局，主要原因是浇不上水的棉田产量受损，浇上水的棉田丰产格局已定。
去年南疆地区手摘絮棉开秤价在8.7/公斤左右，两日后涨到了9元/公斤以上。当前南疆地区已有手摘絮棉零星上市，市场交易价格在6.5元/公斤。与去年同期相比，当前南北疆均没有轧花厂开秤收购，预估的籽棉收购价在5.5—6元/公斤。
部分业内人士表示，今年新棉丰产已成定局，当前的关键问题是需要解决谁来收购的问题，面对诸多困难，很多轧花厂与贸易商会参考棉花期价来进行经营活动，届时市场交易的逻辑将由供应端转为消费端，新棉上市在即，对多方阵营或将带来不少现实压力，即使目前国内国外仍然存在巨大价差，有一定套利机会，但供需关系才是最终决定价格走向的标尺。

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